# Publicado em português do Brasil
Konrad Rękas* | One World
Não há dúvida - nem os desastres naturais nem mesmo a política de pandemia são responsáveis pelo aumento da avalanche nos preços dos combustíveis. O verdadeiro furacão atingindo a economia global - isso é especulação financeira.
Furacões e a destruição que causam - são espetaculares. Mesmo aparecendo regularmente no sul dos Estados Unidos e - ainda são considerados imprevisíveis. Do ponto de vista diário - perigoso e destrutivo, mas em uma perspectiva econômica mais ampla, potencialmente criando uma oportunidade de recuperação e crescimento do PIB. Alguns deles, como Katrina e Ida, ocorridos em áreas de extração de petróleo também são percebidos como um fator significativo que afeta a economia dos Estados Unidos, a situação do mercado de combustíveis e o nível dos preços reais da gasolina no varejo. Na verdade, entretanto, pesquisas amplamente discutidas sugerem que seu impacto direto é menor do que o que os clientes de varejo tendem a supor e que os movimentos de preços são influenciados por outros fatores de mercado.
“ Só para garantir ...”
Um choque de oferta ocorre quando a oferta diminui em proporção que ultrapassa a faixa normalmente observada para aquele setor. E diz respeito a situações em que a oferta é o fator de maior influência no preço. Quaisquer perturbações neste mecanismo resultantes do comportamento dos actores do mercado, incluindo reacções dos clientes e ... especulação - podem levantar dúvidas quanto ao facto de estarmos perante um choque real de oferta. E tal objeção deve ser feita analisando o recente aumento dos preços dos combustíveis, em particular no mercado americano, onde a mídia e os políticos relacionam esse movimento com o furacão Ida na virada de agosto para setembro de 2021. De acordo com as expectativas comuns do setor, era para causar apenas uma perturbação temporária e ligeira da tendência estável e muito lenta de crescimento de preços, associada à recuperação pós-COVID da economia. Enquanto isso,os preços dos combustíveis nos EUA disparam, levando os especialistas a se desculparem por subestimar o cataclismo. Não sinceramente, porque o próprio furacão não é responsável pelo que está acontecendo no mercado de combustíveis. E não apenas na América.
Lutz Kilian é um pesquisador que sabe tudo sobre a interdependência dos desastres naturais e dos mercados de energia. Seus estudos permitiram confirmar apenas um impacto limitado de interrupções imprevisíveis no fornecimento de petróleo sobre o preço de varejo da gasolina. Na prática, verifica-se que mais importante é o impacto de tais eventos e sua conscientização sobre o comportamento do consumidor e a resultante “ demanda cautelar ”. Resumindo: notícias frustrantes fazem as pessoas comprarem com antecedência e “ apenas para garantir”. É claro que os choques de oferta intensificam seu impacto ao afetar não apenas os preços, mas também os salários reais, bem como as taxas de juros e de câmbio, pelo menos no curto prazo. Quando ganhamos menos - nossa ansiedade aumenta e até mesmo o menor aumento de preço se torna perceptível. E começamos a sentir cada vez mais medo de que só possa piorar!
Políticos mais perigosos que furacões
Analistas que não esperavam grandes movimentos no mercado - provavelmente basearam suas previsões nas descobertas de Kilian. Assim, eles presumiram uma redução apenas moderada da oferta, considerando uma maior diversificação da produção americana do que em 2005. Portanto, o aumento da demanda também era esperado ser pequeno, o que, de fato, seria mais incômodo do que realmente perturbador no longo prazo . Porém, apenas analisando outros fatores de mercado - já sabemos, que os furacões têm um impacto mais significativo nos interesses do mercado e isso por sua vez se reflete no movimento dos preços. Falando humanamente - o mercado claramente apostou em um grande aumento e esse efeito foi alcançado.
A situação mais comum é quando o aumento de preço após um evento imprevisto é menor do que o previsto - principalmente devido à reação dos governos lançando reservas, aumentando a produção em regiões não afetadas por um desastre natural, mas também quando a demanda real cai devido a, por exemplo, economia mais lenta crescimento. No entanto, quando as reações dos governos são menos intensas do que o esperado, o estado não intervém com rapidez suficiente - então, podemos apenas esperar por um pânico para comprar, mesmo apesar de um esfriamento temporário da economia. Como a pesquisa acadêmica provou - a incerteza política é muito mais responsável pelas flutuações de preços do que qualquer vento. E esse fator é verdadeiramente de longo prazo, o que potencializa ainda mais a reação assimétrica do preço da gasolina ao choque de oferta de petróleo.
Não foi possível prever o aumento do preço?
Choques de oferta, como os que se seguiram aos furacões Katrina e Ida, às vezes são subestimados ou superestimados nas previsões preliminares, e ninguém está questionando seu incômodo relativo para os consumidores individuais de gasolina. Via de regra, porém, são fenômenos temporários seguidos de uma transição regular para o próximo equilíbrio, semelhante aos choques anteriores, na medida em que faz parte da tendência geral. No entanto, os fatores que não foram levados em consideração neste outono, ou melhor, que foram ocultados do público, são distúrbios de um tipo completamente diferente. Afinal, o choque de oferta após o golpe de Ida ocorreu em uma realidade de clara especulação de mercado sobre os preços do petróleo (e gás) contra as análises que pressupõem desaceleração do crescimento da demanda. A demanda por petróleo e seus derivados está crescendo mais rápido do que o esperado dentro da pandemia COVID-19, que está mais relacionada às atividades do mercado de ações do que à situação econômica, e a oferta ainda é limitada, não exatamente por causa de eventos reais como furacões caindo do céu.
Analisando os dados da Administração de Informação de Energia dos EUA, podemos observar que os preços semanais da gasolina de todos os graus / todas as formulações nos EUA mantiveram uma tendência clara de queda de abril de 2019 ($ 2.972 por galão) a abril de 2020 ($ 1,87 por galão), seguindo então um tendência de alta até o início de novembro de 2021 (US $ 3.505 por galão), com declínios contínuos sendo registrados. Quanto às vendas regulares de gasolina nos EUA no varejo pelas refinarias - também não é visível que foi Ida que interrompeu o abastecimento, que já foi reduzido entre abril e maio de 2021 de 16983,3 para 9695,1, e depois em agosto de 2021 para 3432,9 mil galões por dia.
Os aumentos dos preços de varejo são, portanto, uma tendência, e eventos como o Ida podem atuar apenas como catalisadores para a aceleração em uma extensão que não pode ser considerada em qualquer outro contexto macroeconômico global. Esta é uma das razões pelas quais análise econômica e jornalismo econômico não são sinônimos. O comentarista mainstream muitas vezes (não necessariamente conscientemente) serve a campanhas de mídia para extrair aluguel especulativo, ou pelo menos fará qualquer coisa para evitar ser rotulado de " teórico da conspiração ", portanto, prefira reescrever com segurança clichês simples de anúncios oficiais. Mas o analista honesto não deve descartar dados concretos assim. Isso não deixa dúvidas - nem os desastres naturais nem mesmo a política de pandemia são responsáveis pelo aumento da avalanche nos preços dos combustíveis. O verdadeiro furacão atingindo a economia global - isso é especulação financeira.
*Konrad Rękas -- Jornalista e economista polaco que mora em Aberdeen, Escócia, Reino Unido
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